一顿饭的时间，就可以做一次光子嫩肤改善你的皮肤状态。这或许就是轻医美的魅力。
有券商预测，年我国轻医美市场规模有望达亿元。千亿风口之下，医美机构如雨后春笋开遍大街小巷，还让爱美客、昊海生科等上游公司的业绩和股价都坐上了火箭。
然而，潜力无限的市场也充斥着乱象：假货、水货泛滥，医疗事故不时登上热搜。更让人心惊的是，市场上有8万家非法或无证机构，10万名无证从业人员。
在资本市场，轻医美产业链上游公司股价近期就悄然变脸。8月11日，医美板块遭遇新一轮抛售。其中，复星医药H股跌超8%，昊海生科、朗姿股份等跌超5%，近一月来市值缩水亿元以上的更不是个例。
“小甜甜”为何成了“牛夫人”？消息面上，8月11日有媒体报道称，沪深交易所严禁医美贷进入ABS资产池。而在此前的6月，国家卫健委等八部委联合开展非法医疗美容服务专项整治工作。
医美监管的警钟，已再度敲响。
美甲店里的医美生意
最高可返点70%
在每个外地人都想去走一走的成都玉林路，美甲师小蒲正在一家不起眼的美甲店里忙碌，她揉捏着自己的鼻头，“你看我这都做了好几年了，一点儿问题都没有，要不是我主动说，好多人都看不出我鼻子是做的”。这番话，不仅仅是一场闲聊，因为话题马上就转入到了“好多客人都问我鼻子是在哪儿做的，我刚听你们也在聊，要不我把你们拉进群里聊聊？”
小蒲的“业务”，不仅仅限于鼻部整形。照她所说，光子嫩肤、水光针、热提拉、热玛吉这些轻医美项目她都可以介绍。
“光子嫩肤和水光针是用来维持皮肤状态的，像你的皮肤有痘印，最好是光子搭配*金微针一起做”“你的皮肤没什么大问题的话，可以做光子加菲洛嘉”“热提拉、热玛吉都是抗衰（老）的，几个月到一年做一次，你们这个年纪也可以做起来了”说到医美项目，小蒲如数家珍。
当记者问到做美甲的收入是否足以使小蒲成为一个深度医美用户时，小蒲耸耸肩说，“所以说做这么多年才没攒下来钱呢，之前做手术都靠贷款，还钱都还了挺久”。但她话锋一转，“我们现在都有经验了，不会花冤枉钱了”。
在小蒲口中，玻尿酸、肉*素这些经过相关部门审批上市和多年市场推广的医美项目都属于“智商税”，隆鼻用骨粉等，效果好价格低，而且代谢时间更长，不用像玻尿酸一样代谢了又去补。说着，小蒲还用手捏了捏自己的下巴和鼻梁，说都是用骨粉填充起来的，并让客人也上手感受一下其填充部位接近“妈生”的触感。
在聊天过程中，小蒲不时用语音回复一些医美相关的信息。她说，对方都是做美甲认识的客人，其中不少人是做过一些项目之后很满意，想做其他项目时又来找她推荐。小蒲说，如果记者对什么项目感兴趣，可以介绍去熟悉的机构，“保证是市面最低价”。
美甲店已成为部分医美机构的流量入口
图片来源：摄图网
另一位美甲店经营者告诉《每日经济新闻》记者，她刚刚开店才三个月，就已有几波医美机构的人上门来谈合作，合作形式都是在美甲过程中打探客人对医美是否有兴趣。一旦客人有医美习惯或尝试心态，就游说对方到合作机构进行医美服务，返点从客单价的20%到30%不等，最高的一家开到了50%。
“我认识的好多美甲店都跟做医美的有合作，但我不想做这个，万一出什么问题或者事故了，还要找我。”这位美甲店经营者说。
而今年3月，“美发美甲店拉客做医美最高返点七成”话题就曾登上网络热搜。
20家上市企业跨界
医美分析师：赛道兼具可复制性与自费特点
小蒲自己也说，相较于手术，还是轻医美类项目更容易获客。
根据国际美容整形外科协会的分类，医疗美容分为手术性医疗美容和非手术性医疗美容，而轻医美主要指向后者。具体来看，“轻医美”大致可分为注射、射频及光电等大类。
相较于手术类医美项目而言，“轻医美”的单次价格更易接受、恢复期更短、风险似乎也更小。这些特点让“轻医美”一度被称为“午餐美容”。
近年来，医美站上风口，其中轻医美的风头尤甚。
艾媒咨询发布的《年中国轻医美行业研究及产业链分析报告》显示，预计中国轻医美用户规模在年将增至万人，市场规模将达到亿元，同比增长46.4%。中信建投则预估，年我国轻医美市场规模有望达亿元。
新氧科技董事长兼CEO金星曾公开表示，“医美现在开始渐渐‘破圈’，以前医美核心消费者都是一些时尚的、高消费的女性，但现在很多普通人甚至男性，开始尝试‘轻医美’。轻医美客户的年龄范围更广，职业、社会阶层也变得广泛”。
值得一提的是，虽然轻医美单次消费的价格往往较手术项目低，但其需重复周期性消费且部分消费者会“上瘾”，这意味着，轻医美实为高频消费项目。
尝试成本低、具成瘾性、周期性消费，这关键词让轻医美似乎天生具有热门赛道的基因。其火热程度从轻医美标的今年以来的市场表现足以窥见一二。
以有“医美茅”之称的爱美客为例，从年登陆创业板至今股价就保持斜线上升趋势。今年7月初，股价曾冲上元关口（前复权价，下同），相比.83元的上市首日开盘价大涨近4倍。
从爱美客的业绩表现来看，今年一季度实现营收2.59亿元，同比增长.52%，实现归母净利润1.71亿元，同比增长.50%。年至年，爱美客的营收复合增长率约47%，归母净利润复合增长率则达到75%。今年1季度，爱美客的毛利率高达92.5%，这一数字甚至将贵州茅台甩到了身后。
另一医美标的昊海生科预计，今年上半年将实现归母净利润2.2亿元至2.5亿元，同比增长.21%至.19%。
虽然前述医美标的规模及增速各异，但其股价增幅却有目共睹。以8月10日收盘价计算，爱美客、华熙生物、昊海生科的当日收盘价对应市盈率（TTM）分别高达倍、倍和倍。
另一方面，医美成为继白酒后，上市公司热衷跨界转型的另一大领域。据记者不完全统计，今年以来，已有约20家上市公司宣布跨界进*医美产业。
房地产企业奥园美谷在宣布跨界医美之前，其股价已经跌至3至4元/股。在转型后的大半年里，奥园美谷一路暴涨，最高时涨至近30元/股，涨幅接近10倍。
Wind数据显示，从年至今，Wind医疗美容指数成分的估值不断飙升，最高达到了94.64倍，是该指数开创时的近4倍。当前虽出现了一定调整，但仍处于这两年来的高位。
在前不久召开的第四届成都国际医美产业大会上，兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹解释了医美为何而火，“资本市场最喜欢具有两种属性的东西，一是具备可复制性；二是需要自费的东西。医美赛道兼具这两种属性”。
从美甲店里的医美热，到上游厂家备受资本追捧，轻医美的火热正席卷这个产业链的上下游。
无证机构大量存在
公立大三甲感叹“打不过”民营机构
轻医美的现状和前景似乎一片光明，那么下游机构的客户争夺战为何连美甲店也不放过？最高达70%的返利是否隐喻着一个不健康的行业生态？
在与小蒲的交谈中，记者发现，医院名称往往都带有“美容院”或者“皮肤管理机构”字样，但在多个医美平台或认证网站上，记者没有发现其提到的医美机构。
而针对小蒲提到的骨粉填充，医院整形美容科医生向《每日经济新闻》记者表示，骨粉填充有很多危害，包括但不限于红肿、感染、变形变硬，严重者甚至可能会导致栓塞进而引发失明甚至危及生命等。该医生表示，医院都是不允许进行骨粉填充的，只有在一些美容院、工作室才会由没有经验或资质的美容师或医生进行注射。
记者注意到，医美早已成为美甲店里一道“隐秘”的产业链。今年3月，“美发美甲店拉客做医美最高返点七成”话题登上微博热搜榜，起因是南京某女士经美甲店介绍到某医美机构进行隆鼻手术，手术却出现鼻子红肿严重等情况。经调查，该美甲店拉客做医美最高返点高达七成。
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来源：微博截图
新氧科技副总裁刘蓉在接受采访时就表示，正规的医美机构面临的一个尴尬是，“你面对的竞争可医院，而是楼下的一个美容工作室，这种情况在今天的医美行业非常常见”。
邹奕（化名）是一家民营美容机构的副院长，他对《每日经济新闻》记者表示，医美的普及是一把双刃剑，好的地方在于受众对于医美的接受程度更高了，敢于也不避讳尝试了。但另一方面，消费者教育没跟上消费者心理的变化，造成很多人缺乏基本的分辨和判断能力就冲动消费。
邹奕举例称，在其所在的机构，三次Fotona4DPro抗衰治疗的价格是29元，可以给予适当折扣。但在其展示的一家医美诊所的广告中，“同样”的项目只要元/次。
“一千多的价格你也能在市面上找到，但仪器、操作人员的技术肯定有很大的区别。Fotona4D看似无创，但它的能量可以直达筋膜层，筋膜层上又有血管、神经，如果操作不当也有可能出现淤青甚至脸歪的可能”。邹奕表示，“仪器还不是水货、假货泛滥的重灾区，这个问题在针剂上更严重。”
央视新闻曾报道，目前医美市场上流通的水光针正品率仅为33.3%，也就是说，每3支针剂中就有2支是非正品。
据刘蓉表示，目前国内合法的医美机构大概有1.3万家到1.5万家，而非法或无证的机构达到了8万家，是前者的6倍。持证上岗的人数约有3.8万人，而非法无证上岗的人数达到了10万人。
“对于医美‘小白’或者将轻医美作为入门项目的求美者来说，很容易被低价或其他方式游说接受不合规的医美服务。对于合规的医美机构来说，也是劣币驱逐良币。”邹奕说。
轻医美已不再是爱美女性专利，部分男性也跃跃欲试
图片来源：摄图网
记者在某社交平台上看到，在交流关于瘦腿针的话题时，多位用户分享经验称，“一定要先验货，扫描产品